房产政策如何影响市场 招商基金困守白酒医药

出品｜远见成本局

作家｜远见君

白酒股低迷，医药股熄火，动作也曾成本商场上炙手可热的两大赛说念如今已无东说念主问津。跟着商场冷却，出身于前几年“喝酒吃药”行情中明星基金也在商场跌落中苦苦煎熬，招商基金能够是其中最为晦气的一家。

招商中证白酒指数基金曾是最火的白酒主题基金，2021年其规模一度高达776亿元，而那时招商基金旗下股票型规模也才1450亿元傍边。“不要把鸡蛋放在归拢个篮子里”这是很多投资者皆知说念的兴味兴味，但是招商基金知晓出现了捏股过于联结的问题。

跟着白酒股捏续着落，招商中证白酒指数基金出现大幅亏本，告成遭殃了招商基金主动职权类家具的举座进展。

招商中证白酒指数基金建立于2015年，恰巧是白酒股爆发的前夜。从2016年至2021年，白酒行业景气度大幅上升，上市公司股价也迎来史诗级高涨，贵州茅台股价从200元到500元，到600元、700元，再到1000元、1500元，直至2021年2月26日创下2627.88元的历史新高，掀翻了一股“酱香热”。

2020年是招商中证白酒指数基金的高光时刻，全年赚了172.18亿元了。2021年天然规模依然还在高涨，但是事迹进展大不如从前，全年只赚了20.88亿元，随后商场初始发生逆转。

从2022年头始，招商中证白酒指数基金就初始出现了亏本，当年亏本金额达到了79.90亿元，2023年再亏本81.23亿元，2024年上半年亏本75.60亿元，两年半时候亏本了236.73亿元。

从举座来看，2015年至2024年上半年，招商中证白酒指数基金的利润区分为-1.79亿元、0.80亿元、9.77亿元、-19.04 亿元、43.21亿元、172.18亿元、20.88亿元、-79.90亿元、-81.23亿元、-75.60亿元，十年时候终末打算尽然亏本了10.72亿元，可谓枉费往返一场空。不外亏本是投资者的，招商基金在这时代却收取了25.55亿元处置用度。

内容上，除了招商中证白酒指数基金外，招商基金旗下还有繁多家具也捏有白酒股，比如规模高达121亿元的招商中证A500ETF和招商上证奢侈80ETF第一大重仓股均为贵州茅台。

也等于说，招商基金对白酒行业的建立比例还要更高。据Wind数据统计，罢休2024年末招商基金前十大重仓股中，8只股票均为白酒股，区分是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒、口子窖。其中，捏有贵州茅台的基金有21只，捏有五粮液的基金基金有15只，捏有山西汾酒的基金有6只。

重仓白酒股被套牢，招商基金这些家具只可被迫恭候商场回暖。中信证券在近期发布的一份研报中暗意，面前白酒行业正处于畴昔三十年以来的第三轮大周期筑底阶段，畴昔跟着经济渐渐复苏、末端需求改善，白酒行业势必会迎来新的朝上周期。瞻望行业成本商场的进展将先于产业，最初迎来朝上周期。

然则2024年繁多酒企事迹纷繁暴雷，酒鬼酒瞻望营收下滑49.7%，归母净利润亏本0.06亿至0.46亿，暴跌97%-98%；金种子酒瞻望2024年归母净利为-2.91亿元至2.01亿元；顺鑫农业亏本额在1.22亿元至1.92亿元。这似乎意味着，白酒行业的商场出清才刚刚初始。倘若如斯，招商基金旗下白酒主题基金或将不得不不绝煎熬下去。

除了白酒股外，医药股相似让招商基金备受煎熬，这亦然招商基金重仓布局的板块。在上一轮“喝酒吃药”的行情中，医药股的恣意进度不亚于白酒股，但其回转相似让繁多基金措手不足。

在招商基金旗下股票类基金中，招商国证生物医药的规模仅次于招商中证白酒，罢休2024年末规模为98.11亿元亿元，该基金相似建立于2015年，到2019年末其规模尚且唯有5.56亿元，但2020年倏得暴涨至158.66亿元，2021年进一步增长至163.39亿元。

不外，该基金相似亏本严重，自建立以来的收益率为-39.33%，2021年至2024年上半年末打算亏本118亿元。

从2021年以来，A股的医药板块仍是团结着落了4年。现在，除了翻新药板块外，医药股举座依旧荒芜低迷，这也让重仓该板块的基金严重失血。