房产政策如何影响市场 中国手机市集剧变：苹果掉队股价大跌，快IPO的荣耀，从大哥跌成了小弟弟

近日，荣耀CEO赵明要携总计这个词团队去职的传言，一工夫让荣耀备受公论原谅。与此同期，一张2024年Q4手机榜单，让荣耀堕入了较为无言的境地。

榜单自大，荣耀新机激活量同比同比下滑13.4%，市集份额跌落至13.26%，名次径直从第一季度的第又名，掉到了第五。

事实上，自2024年第二季度以来，荣耀在国内的销售情况便蓦然转冷。第四季度进一步下滑，评释荣耀未能改善时势。

这无异于一盆冷水浇在了荣耀和荣耀投资者的身上。因为彼时，碰劲荣耀鼓舞上市的要津期，公司刚完成股改，就差矜重递表了。

按理说，手机厂商现款流充沛，不太需要上市融资。鸿沟当前，国内五大手机厂商，有四家王人未上市。那么问题来了，荣耀为何要错愕作念第二家上市的手机厂商呢？

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从第一到第五，销量抓续下滑

迈入2025年，中国手机昨年Q4的名次也在最近公布。关联词，最令东说念主大感不测的国产智妙手机品牌，果然是荣耀——它是除苹果除外，Q4激活量同比下滑最大的手机品牌。

据巨擘机构IDC公布的2024年Q4中国手机市集名次自大，华为手机以18.04%的市集份额，重回中国市集第一。而荣耀新机激活量为962.28万台，市集份额为13.26%，同比2023年下滑了13.4%。

在如今竞争横暴的智妙手机市集，荣耀名次如故下滑到第五。

要知说念，不异是来自巨擘数据调研机构IDC的数据，2024年第一季度，荣耀还以17.1%的市集份额，名次中国前五大智妙手机厂商第一，出货量同比增长了13.2%。

恶果来到第二季度，荣耀的市集份额为14.5%，名次一下就从第一掉到了第四。出货量也同比下滑了3.7%。

第三季度，荣耀的销量下滑还在接续。据IDC数据，2024年Q3，荣耀的市集份额为14.6%，出货量下滑了22.5%。名次也进一度掉到了第五。

也即是说，荣耀出现市集份额下滑的情况不是发生在第四季度，而是从2024年Q2启动，其销量的增长趋势就知难而退，以致慢慢下滑。

纵不雅昨年一年里，各手机厂商名次起转机伏，挨次登上第一的宝座，竞争好不横暴。

在如斯横暴的“战况”中，除了荣耀，OPPO的下滑也尤为认真。OPPO以致被机构打入了“其他”，不配独自领有姓名。

但跟OPPO比，荣耀或者要愈加惊悸一些，因为其正在积极鼓舞上市进度。

2

绑定经销商被推着上市，估值打折

荣耀上市，似乎从寂寥启动，就如故注定了。

一般来说，企业上市的指标，几许是为了寻求融资。而国内五大手机厂商，到当前为止，上市的也只须小米一家。他们不遴荐上市的原因，主要照旧因为，他们根柢不缺钱。

荣耀亦是如斯。

2024年级首，荣耀CEO赵明就曾自大，荣耀那时的净利润实现率高达120%-130%，账面上躺着几百亿的现款流。天然从体量上还远不足小米高达1500多亿的现款流，但由于荣耀当前业务单一，这几百亿也足以撑抓其往时的计谋膨大。

那么，明明不缺钱，荣耀又为何要积极推动上市？这背后，或与荣耀的股东们急于实现价值干系。

大众皆知，荣耀曾是华为的子品牌。2020年，华为遭遇好意思国制裁冲击，荣耀也因此不得不寂寥发展。

2020年底，华为文告全体出售荣耀，统统退出股东层面，也不参与谋划解决与方案。而接盘荣耀的，是深圳国资控股的深圳市灵敏城市科技发展集团鸠集30余家荣耀代理商、经销商共同出资建立新公司。

这使得大王人原华为经销商形成荣耀的股东，两边利益深度绑定。

比如，手机经销巨头天音控股、爱施德等，区别曾斥资5亿、6.6亿参与了荣耀的收购。

在深度绑定经销商下，荣耀刚寂寥一年，荣耀的线下门店、专柜就已跳跃3万家，线下销售占比跳跃70%。这也助力荣耀在寂寥初期，其产物能快速在市集站稳脚跟。

除了早期的代理商、经销商之外，荣耀还引入了供应链伙伴。

2022年11月，荣耀赢得包括千亿面板供应商京东方在内的十亿元计谋投资。

2024年8月，荣耀又赢得中国出动的投资。

天眼查自大，跟着股改的完成后，荣耀的股东如故涵盖了场地国资、第三方本钱、供应链、经销商、出动运营商等多个层面，将手机坎坷游产业链伙伴全部系结在全部。

截图来自：天眼查

而上市，也成为股东、经销商、供应链伙伴们共同的盼愿。

2023年11月，深圳国资布景的吴晖接替万飚出任荣耀董事长，荣耀启动股改后万飚因个东说念主原因辞职。据悉吴晖入驻的关键任务之一即是推动上市，这可能代表大股东的意愿。

此外，职工曾经是推动荣耀上市的一股力量。荣耀里面曾和华为一样有着所谓的“激越者公约”，即职工毁灭年假和年终奖疏浚上市后的股权分成。跟着股改完成，最近该公约似乎在编削，这也反应出职工也期待荣耀上市。

关联词，跟着华为的回来，荣耀的估值也发生了变化。

据财新此前的报说念，又名渠说念商自大，深圳国资从华为手中收购荣耀时的价钱，可能高达约2600亿元。而阐明一份荣耀pre-IPO融资计较自大，荣耀拟于2024年递交材料请问创业板上市，pre-IPO估值定在2000亿元。

这意味着，荣耀当前的估值相较此前从华为矜重独速即，如故缩水了23%。

3

出海和AI成了“村里”的但愿

不错说，荣耀当今最大的敌手，照旧华为。

自荣耀寂寥以来，“华为的影子”一直陪同其控制。据那时媒体报说念，尽管荣耀在官方渠说念培训中并莫得不错强调“华为”标签，但耗尽者去线下购物时，导购员照旧会径直或辗转告诉耗尽者，“荣耀即是支抓5G的华为手机”。

而在荣耀寂寥早期，包括Magic3、荣耀50、70系列产物，王人依旧带有赫然的“华为系列”筹备。里面系统上，荣耀手机的大部分功能，诸如华为阅读、华为视频等，也王人是由华为提供的。

华为的影子，让荣耀在树立初期一定程度上连续了华为的市集份额。短短几年工夫，就飞速霸占市集份额，屡次作念到单季度市集份额第一。

但在2023年9月，华为高召回来，让荣耀在高端市集遭到弘大冲击。荣耀与华为经销商渠说念重合较高，伴跟着华为的强势回来，新产物遭到疯抢，经销商天然与荣耀深度绑定，很难作念到两端夤缘，于是荣耀的销量，未免被燃烧。

与此同期，荣耀也决定透顶与华为分割。2023年11月，赵明在荣耀100系列发布会上文告，从荣耀100手机启动，荣耀的云劳动、钱包、视频、音乐、阅读、游戏中心等行使全部升级切换，与华为的劳动进行切割，二者的用户账号将不再互通。

透顶寂寥，势必是会带着“阵痛期”的。

从那之后，荣耀智妙手机的市集分额就一齐下滑。2023年第三季度后，华为在国内市集的市集份额飞速从13%普及至上季度的18.04%。而荣耀的市集占有率则从同期的19.3%滑落至13.26%。

不外，荣耀解脱华为影子塑造的新产物，也赢得了较好的市集反响。比如荣耀X50，阐明荣耀官方露馅的数据，鸿沟2024年10月，这款手机的出货量达到1500万台。

要想在上市取得更高的市值，讲好故事是要津。而当前的荣耀，除了恒久摘不掉的“华为宗旨股”之外，唯独能打动本钱市集的故事，惟恐只须出海和AI了。

关联词，当前国内手机厂商纷纷在发力国外市集和AI手机。

出海方面，2024年12月，荣耀国外售量占比松懈50%。但就大众市集份额来看，荣耀还依旧是“others”。

AI方面，天然荣耀Magic7系列发布会上，赵明实测用“YOYO”智能体下单2000杯咖啡的场景，果然令不少东说念主咋舌。但从四季度的销量来看，荣耀的AI似乎并莫得反馈到市集发达上。

奈何讲一个令东说念主沸腾的有益，荣耀可能还要接续想考。